作家：幸雯雯

编者按：中国白酒疆城中，因地域文化和水土渊源可分为川黔、苏皖、华北、两湖等多个区域，不仅酿造出不同风采的白酒，也走出稠密驰名白酒企业。白酒存量时期，不同区域白酒企业怎样直面竞争？时期周报社推出《区域白酒竞速》专题，看各区域白酒群雄争霸。

白酒江湖，六分寰宇。贵州、四川、江苏、安徽、山西和北京不仅是白酒产销大区，亦然A股白酒行业板块中，备受市集蔼然的焦点。

其中，不管从利润限度，照旧品牌影响力来看，川黔板块无疑是中国白酒最中枢的构成部分。

贵州出身了白酒行业的足够龙头贵州茅台（600519.SH），营收和利润限度多年来均稳居板块首位，也跑出了“港股白酒第一股”珍酒李渡（6979.HK）。四川则是领有最多上市酒企的省份之一，主要由五粮液（000858.SZ）、泸州老窖（000568.SZ）、舍得酒业（600702.SH）和水井坊（600779.SH）四大名酒协力撑起一派天。2024年上半年，川黔板块的上市白酒企业便孝顺了最初7成利润。

翻开中国酱酒分娩舆图，贵州是当之无愧的王者；四川特有的征象条目则耕作了浓香白酒的黄金产区。连年来，酱香和浓香两个主流香型竞争也愈发强烈。酱香从贵州逐步向外浸透，浓香也跟着五粮液、泸州老窖的发展在宇宙开枝散叶。

川黔地区白酒产业结构不同，发展旅途也不同。在白酒存量竞争阶段，川黔白酒之间互相叫板。

图源：图虫

限度PK赢利

从举座产业限度来看，川酒毫无疑问当属宇宙第一。

四川省统计局数据显露，2022年，四川省规上企业白酒产量高达348.1万千升，营收冲破3447.2亿元，均占宇宙的52%，稳居宇宙榜首，利润总数占全行业的34%。2023年，四川白酒产量为174.1万千升，仍占宇宙27.68%，营收限度居宇宙第一，利润限度居宇宙第二。

从上市公司层面看，2024年上半年，川酒四家上市酒企五粮液、泸州老窖、舍得酒业、水井坊的营收总限度达725.42亿元，归母净利润合共279.18亿元，均占白酒板块（A+H股）21家上市公司营收、归母净利润接近30%。2023年，五粮液以832.72亿元营收稳居行业第二；泸州老窖营收迈入300亿元阵营；舍得酒业和水井坊的营收则诀别为70.81亿元和49.53亿元。

川酒的“六朵金花”中，未上市的郎酒和剑南春实力也退却小觑。据2023年四川民营企业百强榜单显露，2023年剑南春、郎酒营收诀别为157.5亿元、136.24亿元。

梯队上风彰着是川酒的一大特色，除了颇负驰名的“六朵金花”之外，川酒诀别在2019年和2022年通过打造“十朵小金花”和“原酒20强”来壮大腰部及以劣品牌，巩固限度上风。

相较之下，黔酒的产能、名酒数目难以与川酒较量，盈利才智却更胜一筹。

2023年，贵州白酒以宇宙6.8％的产量，创造了37.3％的利润，利润限度居宇宙第一。同期，跟着酱酒热的驱动，千亿茅台带动习酒、珍酒、国台、垂钓台、金沙等品牌“卷”了起来，黔酒正形成限度化的梯队。

本年4月，习酒集团被升格为省管大一型国企，2023年其营收达198.64亿元，离200亿阵营仅一步之遥；珍酒李渡四肢行业近八年独一得胜上市的酒企，上市首年（2023年）营收为70.3亿元；国台、金沙、董酒、垂钓台、安酒等驰名酱酒也在力求上游。

不成否定，川酒稳步发展，黔酒也在日渐壮大，两者撑起中国白酒半壁山河。就已上市企业而言，本年上半年，川黔白酒企业营收和归母净利润诀别占白酒板块（A+H股）总营收、归母净利润的64.68%、73.36%。

从发展速率上来说，黔酒有其后居上之势。凭借茅台巨大的吸金才智，黔酒上市公司将川酒上市公司越抛越远。2021年至2023年，川黔板块营收总数差距由148.4亿元增至291.84亿元，归母净利润差距由197.54亿元增至298.6亿元。

2021年-2024年上半年川黔白酒上市公司营收情况。数据开始：各家公司财报

2021年-2024年上半年川黔白酒上市公司归母净利润情况。数据开始：各家公司财报

“茅五”断层最初

中国白酒看贵州，贵州白酒看茅台。

四肢宇宙高端白酒龙头，贵州茅台2024年上半年已毕归母净利润416.96亿元，凭借一己之力为白酒上市公司孝顺超4成利润。2023年，其毛利率高达92.11%，远远高于行业约70%的平均值，净利率最初50%。

此外，浓香白酒巨头五粮液和泸州老窖也断层最初，净利率约在40%水平。

2024年上半年，五粮液归母净利润为190.57亿元，同比增长11.86%，是五粮液勾搭九年在半年度已毕归母净利润双位数增幅，稳居川酒阵营首位。中国寂然酒业驳倒东说念主肖竹青以为，这主要因为其不停完善家具结构，在第八代五粮液畅销形成千元价钱带中枢大单品基础上，五粮液销售体系新培育的低度39度五粮液和45度五粮液在华东地区（包括山东）获得精良的指名购买和高频率复购。

同期，泸州老窖不异保抓净利润双位数增长，录得归母净利润80.28亿元。中信建投分析暗示，本年上半年，泸州老窖通过挖井行动、百城策划抓续深耕市集，鼓舞渠说念下千里与品牌高地打造，中高价家具销量同比增长25.71%，带动公司毛利率擢升至88.65%。

而“川酒六朵金花”中的次高端白酒代表水井坊、舍得酒业往常均阅历了实控东说念主和处置层大换血，竞争也从未停歇。

水井坊系出名门，其前身全兴大曲为中国老八大名酒之一，自出身就被赋予高端基因。2000年，水井坊在广州花圃旅馆举办发布会，以高达600元/瓶的价钱宣告上市，成为那时中国白酒天花板。驰名度的飞速提高显耀拉动水井坊的销售额。水井坊过火系列酒销售额从2001年的1.85亿元擢升至2005年的5.79亿元（年报中的高等酒收入）。

从营收来看，水井坊与舍得酒业多年来都是你追我赶的气象，但卡位高端价钱带的水井坊，净利润弘扬一直跑在前边。

直到2012年，白酒行业干涉一轮深度转念期，高端白酒需求大幅下落，战况有所更正。由于帝亚吉欧入主后引起股权变更以及外籍高管掌舵的“水土回击”、等闲换帅等一系列连带影响，水井坊功绩下滑，被舍得酒业反超，直到2015年才收尾亏空、重回正轨。

那时，舍得酒业净利润不异被大环境株连，但营收尚算持重。过程三年行业转念，2016年，市集对中高等白酒需求再次打开，舍得系列酒的销量也大幅度增长。

跟着舍得享受到次高端价位带的扩容红利，也拉开了与水井坊的差距。2021年，水井坊仅比舍得酒业营收少3.37亿元，到2023年差距拉大至21.28亿元；同期，两者归母净利润差距也从0.47亿元增多至5.03亿元。

不外，竞争仍在延续。

本年上半年，舍得酒业营收利润双降，水井坊则引入前豫园商城总裁胡庭洲担任总司理，同期优化家具结构，死力追逐。

“水井坊邃密全价钱布局，策划通过丰富家具线，提高200元价钱带的家具份额。”肖竹青以为，跟着不停丰富家具结构、渠说念力增强，水井坊有望走出窘境。

产区抱团

白酒四肢川黔两省撑抓型产业，其发展照旧杰出企业层面，高涨至省区经济发展的更高头绪。

2021年3月，贵州省工业和信息化厅发布关连文献指出，力求2025年将茅台集团打酿成为世界500强企业；将习酒培育打造为200亿元级企业，将国台、金沙、珍酒培育打造为100亿元级企业，将董酒、垂钓台培育打造为50亿元级企业。

2022年1月，国务院发布《对于支抓贵州在新时期西部绽开采上闯新路的看法》(国发〔2022〕2号)指出，施展赤水河流域酱香型白酒原产地和主产区上风，开采宇宙攻击的白酒分娩基地。

仁怀是酱香白酒的发祥地和主产区。图源：仁怀市东说念主民政府官网

除了省级以至国度级的战略及文献不停出台，贵州各市级产区政府也在积极鼓舞产业高质料发展。

举例，自2021年仁怀市启动“四改一开采”使命，升天2024岁首完成整改酒企995家，验收及格率100%。力求到2025年，全市白酒产量达到45万千升，白酒工业总产值达2000亿元以上，限度以上企业冲破200家；习水县则提议到“十四五”期末，力求已毕白酒工业总产值570亿元，白酒销售收入750亿元，白酒税收210亿元，白酒产能30万千升。

同期，跟着白酒竞争日趋强烈，贵州酒企启动抱团发展。2022年，贵州省白酒产业发展促进会建树，包括茅台集团、习酒集团、国台酒业集团等多家酒企高管在其中任职。

川酒的发展也离不开省政府的战略鼓舞。

四川发布的“十四五”白酒产区发展贪图中，明确提议延续打酿成都、德阳、泸州、宜宾“四大主产区”，支抓泸州、宜宾培育世界级优质白酒产业集群，并对“六朵金花”“十朵小金花”等稠密川酒企业提议了指标和发展支抓。

为了鼓舞川酒发展，本年5月，“川酒六朵金花”和四川省酒业集团、四川酒业茶业投资集团共八家领军企业长入发起建树四川省酒业协会，团员有用资源形成行业协力，加快开采世界级优质白酒产业集群。

四川（西部）权衡院投资与可抓续发展权衡中心主任王小琪在收受媒体采访时暗示，在行业竞争日趋强烈的情况下，产业区域竞争也变得强烈，对川酒产业的进一步发展提议了更高要求。

中国酒业协会的年度信息显露，预测到2025年，中国白酒行业产量800万千升。其中，贵州遵义白酒产能为60万千升，四川宜宾100万千升，四川泸州200万千升，山西吕梁50万千升，江苏宿迁为35万千升，安徽亳州20万千升。

翌日，跟着行业都集度进一步擢升，以及当场所政府的支抓战略落地，白酒产能将进一步向贵州遵义、四川宜宾及泸州几个白酒上风产区贴近，川黔白酒产业也会在两家龙头企业的带动下进一步擢升竞争力。