（原标题：毛戈平上市路险峻：转战港股前大比例分成，眷属企业疑团重重）

国内彩妆品牌“毛戈平”，在上市的路上长跑7年无果，驱动转战港交所。港交所网站袒露，4月8日，毛戈平化妆品股份有限公司崇敬向港交所递交招股施展书，拟主板挂牌上市，由中金公司担任独家保荐东谈主。

早在2016年年底毛戈平首度袒露招股书，成为首个推动A股主板上市的彩妆企业，被成本市集一度称为“国内彩妆第一股”，

2021年10月，证监会发布第十八届发审委2021年第113次会议审核服从公告，毛戈平化妆品股份有限公司、江苏泰慕士针纺科技股份有限公司、内蒙古新华刊行集团股份有限公司首发事项获通过。

此次首发通过的包括毛戈平共计三家企业，另外两家企业内蒙古新华刊行集团、江苏泰慕士先后于2021年12月24日和2022年1月11日上市，而毛戈平在2年多之后的2024年1月4日，等来却是“休止上市”公告。这不错算是公司在上市路上的一件异事，齐也曾临门一脚，球却飞了。

就在公司收到休止上市公告后，在2024年2月举行的推动大会上，毛戈平文牍向合座推动宣派股息5亿元，并于3月派付股息，而此次分成的金额远远跳跃了昔日3年的分成总数，早在2021年3月及2023年5月举行的推动大会上，毛戈平鉴识向合座推动宣派股息2.9亿元。

毛戈平亦然典型的眷属企业。公司推动毛霓萍、毛慧萍、汪立华鉴识捏有公司11.08%、9.38%、5.97%的股权，毛霓萍、毛慧萍系本体限度东谈主毛戈平的姐姐，汪立华系本体限度东谈主汪立群的弟弟，三者现鉴识在公司担任副董事长兼副总司理、董事兼副总司理及董事兼副总司理。毛戈平、汪立群过头一致作为东谈主毛霓萍、毛慧萍、汪立华揣度捏有公司81.88%股权。

本年1月17日、1月25日、1月29日，浦申九鼎以对价5.51亿、1.06亿、7190万向毛戈平佳偶限度的公司鉴识转让了7.55%、1.47%、0.99%的股份，转让完成后，浦申九鼎不再捏有毛戈平任何权力。

换句话说，毛戈平眷属用分成买回了九鼎捏有的10%股份。

在毛戈平冲击A股IPO的时辰，有几个事项曾被监管部门高度温存过：

1、毛利率过高

据报谈2017年和2021年，证监会曾两次在刊行审核认识中对毛戈平高于欧莱雅、资生堂等海外集团的毛利率建议质疑，条款其施展在研发居品力低于上述品牌情况下，毛利远高于上述品牌的合感性。

2、研发费率低

2023年毛戈平研发成本不及3000万元，对比其可不雅的营收增长水平，干系参加占比仅有0.83%，研发费率低也成为毛戈平提交上市苦求以来，一直被市集温存的焦点。

国内也曾上市的化妆品公司：2023年贝泰妮研发费率为5.16%、珀莱雅为2.44%、上海家化2.12%、丸好意思股份2.83%。

一般来说，企业在A股上市比港股的估值要高一些，跟着A股IPO的收紧，毛戈平转谈港股，顶着估值缩水的压力，可能亦然一种无奈礼聘。

这一次港股融资领域莫得袒露，字据之前A股的决策：蓄意募资11.2亿元，其中，8.06亿元用于渠谈建造及品牌执行名堂，9713.74万元用于研发中心建造名堂，1.08亿元用于信息系统升级建造名堂，1.09亿元用于形象联想培训机构建造名堂。若是毛戈平在港股的估值低于之前A股，那么以上名堂标投资领域，可能要调遣了。

字据招股书清晰，2023年公司的计算作为所得现款净额为7亿元，现款及现款等价物加多2.5亿元，年末的现款及现款等价物是11.39亿元。公司净利润则从2021年的3.31亿元增至2022年的3.52亿元，并进一步增至2023年的6.63亿元，2021年至2023年净利润复合年增长率为41.6%。

按照以上数据来看，毛戈平不缺钱，手中的现款弥散进行对外的投资和推广，在这样的配景，还顶着估值裁减的风险去港股IPO，一个上市公司的外套简直这样热切吗？

本文源自：金融界

作家：小盈