契约锁
债券代码：148216.SZ 债券简称：23 新化 01
债券代码：148437.SZ 债券简称：23 新化 K1
申万宏源证券有限公司对于
新疆中泰化学股份有限公司主体评级预测调养
的临时受托不断事务论说
债券受托不断东说念主
（住所：上海市徐汇区长乐路 989 号 45 层）
契约锁
弥留声明
本论说依据《公司债券刊行与来回不断办法》、《公司债券受托不断东说念主执业行
为准则》、《新疆中泰化学股份有限公司 2022 年面向专科投资者公诞生行公司债
券受托不断公约》（以下简称“《债券受托不断公约》”）过头它干系信息泄漏文献
以及新疆中泰化学股份有限公司（以下简称“刊行东说念主”）出具的干系证实文献和提
供的干系贵府等，由债券受托不断东说念主申万宏源证券有限公司（以下简称“申万宏
源证券”或“债券受托不断东说念主”）编制。
本论说不组成对投资者进行或不进行某项举止的保举主见，投资者应答干系
事宜作出平安判断，而不应将本论说中的任何内容据以手脚申万宏源证券所作的
本旨或声明。
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一、债券的基本情况
（一）新疆中泰化学股份有限公司 2023 年面向专科投资者公诞生行公司债
券（第一期）（可抓续挂钩）（债券简称：23 新化 01）
公司债券（第一期）（可抓续挂钩）
赎回选用权、调养票面利率选用权、投资者回售选用权。
率为固定利率，票面利率凭据网下询价簿记收尾，由刊行东说念主与簿记不断东说念主按照有
关法则，在利率询价区间内协商一致意佩。债券票面利指令受单利按年计息，不
计复利。
若刊行东说念主未达到可抓续发展绩效宗旨（SPT），本期债券基础期内第 2 个计
息年度即在债券存续期的第 1 年末，票面利率上调 10BP。在债券存续期的第 2
年末，如刊行东说念主诓骗调养票面利率选用权，未被回售部分债券在债券存续期第 3
年登第 4 年的票面利率为债券存续期前 2 年票面利率加/减调养基点，在债券存
续期第 3 年登第 4 年固定不变；如刊行东说念主未诓骗调养票面利率选用权，则未被回
售部分债券在债券存续期第 3 年登第 4 年票面利率仍保管原有票面利率不变。在
债券存续期的第 4 年末，如刊行东说念主诓骗调养票面利率选用权，未被回售部分债券
的票面利率为债券存续期第 3 年登第 4 年票面利率加/减调养基点，在债券存续
期第 5 年固定不变；如刊行东说念主未诓骗调养票面利率选用权，则未被回售部分债券
在债券存续期第 5 年票面利率仍保管第 3 年登第 4 年票面利率不变。
限内每年的 3 月 22 日为该计息年度的起息日。
券登记机构的关联法则统计债券抓有东说念主名单，本息支付神情过头他具体安排按照
债券登记机构的干系法则办理。
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定节沐日或休息日，则顺延至自后的第 1 个往明天，顺延工夫付息款项不另计利
息）。如刊行东说念主于第 2 年末诓骗赎回选用权，则本期债券的付息日为自 2024 年至
付息日为自 2024 年至 2027 年每年的 3 月 22 日（如遇法定节沐日或休息日，则
顺延至自后的第 1 个往明天，顺延工夫付息款项不另计利息）。如刊行东说念主于第 2
年末毁灭赎回选用权，且投资者于第 2 年末诓骗回售选用权，则回售部分债券的
付息日为 2024 年至 2025 年每年的 3 月 22 日；如刊行东说念主于第 4 年末毁灭赎回选
择权，且投资者于第 4 年末诓骗回售选用权，则回售部分债券的付息日为 2024
年至 2027 年每年的 3 月 22 日（如遇法定节沐日或休息日，则顺延至自后的第 1
个往明天，顺延工夫付息款项不另计利息）。
日，则顺延至自后的第 1 个往明天，顺延工夫兑付款项不另计利息）。如刊行东说念主
于第 2 年末诓骗赎回选用权，则本期债券的兑付日为 2025 年 3 月 22 日；如刊行
东说念主于第 4 年末诓骗赎回选用权，则本期债券的兑付日为 2027 年 3 月 22 日（如遇
法定节沐日或休息日，则顺延至自后的第 1 个往明天，顺延工夫兑付款项不另计
利息）。如刊行东说念主于第 2 年末毁灭赎回选用权，且投资者于第 2 年末诓骗回售选
择权，则回售部分债券的兑付日为 2025 年 3 月 22 日；如刊行东说念主于第 4 年末毁灭
赎回选用权，且投资者于第 4 年末诓骗回售选用权，则回售部分债券的兑付日为
顺延工夫兑付款项不另计利息）。
计息年度付息日前的第 20 个往明天，在指定的信息泄漏媒体上发布对于是否行
使赎回选用权的公告。若决定诓骗赎回权力，本期债券将被视为第 2 年、第 4 年
全部到期，刊行东说念主将以票面面值加终末一期利息向投资者赎回全部公司债券。所
赎回债券的本金加第 2 年、第 4 年利息在兑付日全部支付。刊行东说念主将按照本期债
券登记机构的关联法则统计债券抓有东说念主名单，并按照债券登记机构的干系法则办
理。若刊行东说念主不诓骗赎回权，则本期债券将连接存续。
调养本期债券后续期限的票面利率；刊行东说念主将于第 2 个计息年度付息日、第 4 个
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计息年度付息日前的第 20 个往明天，在来回所指定的信息泄漏媒体上发布对于
是否调养票面利率以及调养幅度的公告。若刊行东说念主未诓骗调养票面利率选用权，
则后续期限票面利率仍保管原有票面利率不变。
公告后，投资者有权选用在本期债券存续期内第 2 个计息年度、第 4 个计息年度
的投资者回售登记期内进行登记，将抓有的本期债券按面值全部或部分回售给发
行东说念主或选用连接抓有本期债券。本期债券第 2 个计息年度、第 4 个计息年度付息
日即为回售支付日，刊行东说念主将按照深交所和债券登记机构干系业务法则完成回售
支付使命。
（二）新疆中泰化学股份有限公司 2023 年面向专科投资者公诞生行科技创
新公司债券（第一期）（债券简称：23 新化 K1）
科技转变公司债券（第一期）
行东说念主赎回选用权、调养票面利率选用权、投资者回售选用权。
率为固定利率，票面利率凭据网下询价簿记收尾，由刊行东说念主与簿记不断东说念主按照有
关法则，在利率询价区间内协商一致意佩。债券票面利指令受单利按年计息，不
计复利。
限内每年的 8 月 22 日为该计息年度的起息日。
券登记机构的关联法则统计债券抓有东说念主名单，本息支付神情过头他具体安排按照
债券登记机构的干系法则办理。
法定节沐日或休息日，则顺延至自后的第 1 个往明天，顺延工夫付息款项不另计
契约锁
利息）。如刊行东说念主于第 2 年末诓骗赎回选用权，则本期债券的付息日为自 2024 年
至 2025 年每年的 8 月 22 日；如刊行东说念主于第 4 年末诓骗赎回选用权，则本期债券
的付息日为自 2024 年至 2027 年每年的 8 月 22 日（如遇法定节沐日或休息日，
则顺延至自后的第 1 个往明天，顺延工夫付息款项不另计利息）。如刊行东说念主于第 2
年末毁灭赎回选用权，且投资者于第 2 年末诓骗回售选用权，则回售部分债券的
付息日为 2024 年至 2025 年每年的 8 月 22 日；如刊行东说念主于第 4 年末毁灭赎回选
择权，且投资者于第 4 年末诓骗回售选用权，则回售部分债券的付息日为 2024
年至 2027 年每年的 8 月 22 日（如遇法定节沐日或休息日，则顺延至自后的第 1
个往明天，顺延工夫付息款项不另计利息）。
息日，则顺延至自后的第 1 个往明天，顺延工夫兑付款项不另计利息）。如刊行
东说念主于第 2 年末诓骗赎回选用权，则本期债券的兑付日为 2025 年 8 月 22 日；如发
行东说念主于第 4 年末诓骗赎回选用权，则本期债券的兑付日为 2027 年 8 月 22 日（如
遇法定节沐日或休息日，则顺延至自后的第 1 个往明天，顺延工夫兑付款项不另
计利息）。如刊行东说念主于第 2 年末毁灭赎回选用权，且投资者于第 2 年末诓骗回售
选用权，则回售部分债券的兑付日为 2025 年 8 月 22 日；如刊行东说念主于第 4 年末放
弃赎回选用权，且投资者于第 4 年末诓骗回售选用权，则回售部分债券的兑付日
为 2027 年 8 月 22 日（如遇法定节沐日或休息日，则顺延至自后的第 1 个往明天，
顺延工夫兑付款项不另计利息）。
计息年度付息日前的第 20 个往明天，在指定的信息泄漏媒体上发布对于是否行
使赎回选用权的公告。若决定诓骗赎回权力，本期债券将被视为第 2 年、第 4 年
全部到期，刊行东说念主将以票面面值加终末一期利息向投资者赎回全部公司债券。所
赎回债券的本金加第 2 年、第 4 年利息在兑付日全部支付。刊行东说念主将按照本期债
券登记机构的关联法则统计债券抓有东说念主名单，并按照债券登记机构的干系法则办
理。若刊行东说念主不诓骗赎回权，则本期债券将连接存续。
调养本期债券后续期限的票面利率；刊行东说念主将于第 2 个计息年度付息日、第 4 个
计息年度付息日前的第 20 个往明天，在来回所指定的信息泄漏媒体上发布对于
契约锁
是否调养票面利率以及调养幅度的公告。若刊行东说念主未诓骗调养票面利率选用权，
则后续期限票面利率仍保管原有票面利率不变。
公告后，投资者有权选用在本期债券存续期内第 2 个计息年度、第 4 个计息年度
的投资者回售登记期内进行登记，将抓有的本期债券按面值全部或部分回售给发
行东说念主或选用连接抓有本期债券。本期债券第 2 个计息年度、第 4 个计息年度付息
日即为回售支付日，刊行东说念主将按照深交所和债券登记机构干系业务法则完成回售
支付使命。
二、环节事项
凭据刊行东说念主公告，近期，刊行东说念主主体评级预测由“清爽”调养为“负面”。
具体如下：
（一）评级情况
趋奉资信评估股份有限公司（以下简称“趋奉资信”）。
新疆中泰化学股份有限公司（以下简称“中泰化学”、“刊行东说念主”）。
近期，凭据趋奉资信出具的《新疆中泰化学股份有限公司 2024 年主体追踪
评级论说》，刊行东说念主主体信用评级保管 AA+，评级预测由“清爽”调养为“负
面”。
追踪期内，刊行东说念主因信息泄漏、资金占用等问题违法受到监管行政处罚，发
行东说念主股票被引申“其他风险警示”。追踪期内，刊行东说念主 2023 年主要产物价钱下行
使得举座毛利率同比降幅较大，同期财富减值增多，全年刊行东说念主呈亏蚀情景。发
行东说念主信用品级自 2024 年 7 月 29 日起至 2024 年 8 月 29 日有用。
（二）影响分析和应答门径
收尾刊行东说念主临时公告泄漏日，刊行东说念主分娩野脸色况平方。
契约锁
（1）针对刊行东说念主盈利能力易受到宏不雅环境周期性波动影响，追踪期内，发
行东说念主利润亏蚀事项
刊行东说念主积极鞭策详细化不断，降本增效，凭据功绩预报显现，刊行东说念主 2024
年上半年野心功绩较上年同期有较大幅度减亏，后续将进一步聚焦客户需求，调
整销售战略，深耕阛阓增效益，坚抓采销联动，优化采购不断，强化主业科技创
新和恶果调动，多措并举保分娩，以经济效益为中心，稳控安全分娩，聚焦主业、
守正转变，全力推动各项使命质效双升。
（2）针对刊行东说念主受到监管行政处罚的整改事项
刊行东说念主依然按照干系法律、规定和法式性文献的条目，结合刊行东说念主实践情况，
庄重进行了整改，并向新疆证监局报送了书面整改论说。收尾当今，刊行东说念主整改
使命已完成，后续将按照干系法律、规定和法式性文献的条目，结合实践情况，
不时完善公司处置及内控不断体系，抓续擢升合规不断水缓和信息泄漏质料，切
实悭吝刊行东说念主及全体股东的正当权益。
三、刊行东说念主泄漏的影响分析
凭据刊行东说念主公告，刊行东说念主以为本次评级预测为负面，不会对刊行东说念主公司处置、
日常不断、分娩野心、偿债能力、投资者权益保护产生不利影响。
四、债券受托不断东说念主已领受的门径
申万宏源证券手脚“23 新化 01”、“23 新化 K1”的受托不断东说念主，为充分保
障债券抓有东说念主的利益，履行债券受托不断东说念主职责，在获悉上述干系事项后，与发
行东说念主进行了充分疏导。申万宏源证券提请投资者平和上述事项，对干系事宜作出
平安判断。
申万宏源证券后续将密切平和刊行东说念主其他对债券抓有东说念主利益有环节影响的
事项，并将严格按照《公司债券刊行与来回不断办法》、《公司债券受托不断东说念主执
业举止准则》、《新疆中泰化学股份有限公司 2023 年面向专科投资者公诞生行公
司债券（第一期）（可抓续挂钩）召募证实书》、《新疆中泰化学股份有限公司
《债券受托不断公约》等法则和商定履行债券受托不断东说念主职责。
（以下无正文）
契约锁
（本页无正文，为《申万宏源证券有限公司对于新疆中泰化学股份有限公司
主体评级预测调养的临时受托不断事务论说》之盖印页）
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